過去十余年，國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌集體向?qū)I(yè)化賽道進(jìn)階，對(duì)頂級(jí)賽事資源的爭奪也日趨激烈。大型綜合賽事、職業(yè)聯(lián)賽和頭部運(yùn)動(dòng)員，成為品牌證明專業(yè)能力最直接的場域。

只是，當(dāng)賽事和職業(yè)明星資源成為行業(yè)標(biāo)配，競爭也隨之發(fā)生變化。

以路跑為例，根據(jù)中國田徑協(xié)會(huì)8月5日發(fā)布的《2025中國路跑消費(fèi)報(bào)告》，跑齡不足三年的"新入場"路跑參賽者占比43.1%，大眾消費(fèi)才是品牌的主戰(zhàn)場。換句話說，誰能將復(fù)雜昂貴的技術(shù)下沉至大眾可承受的價(jià)格帶，將頂級(jí)資源轉(zhuǎn)化為用戶資產(chǎn)，把"專業(yè)性能大眾化"植入消費(fèi)者認(rèn)知，誰就更有機(jī)會(huì)成為下一階段的國民運(yùn)動(dòng)品牌。

整個(gè)行業(yè)都在摸索這一階段的解法，路徑看似清晰，落地效果卻千差萬別，真正的難點(diǎn)藏在執(zhí)行細(xì)節(jié)里。

再過一個(gè)月，9月19日，愛知·名古屋亞運(yùn)會(huì)即將啟幕。屆時(shí)，361度也將第五次以官方合作伙伴身份出現(xiàn)在亞運(yùn)賽場。在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，361度這份半年報(bào)恰好成為一次合適的階段性復(fù)盤樣本：品牌沉淀多年的賽事與專業(yè)化資源，究竟有沒有跑通從品牌認(rèn)知到商業(yè)轉(zhuǎn)化的完整閉環(huán)？

連續(xù)五屆與亞運(yùn)同行：頂級(jí)賽事成為專業(yè)性的展示舞臺(tái)

從近年來的體育營銷趨勢(shì)來看，品牌越來越精打細(xì)算。早年間贊助國際賽事主要是完成曝光，如今都要落到經(jīng)濟(jì)賬上。品牌不再廣撒網(wǎng)，只有那些能與企業(yè)戰(zhàn)略形成長期協(xié)同的賽事，才是瞄準(zhǔn)的對(duì)象。

在這一點(diǎn)上，361度與亞運(yùn)會(huì)可謂強(qiáng)綁定，品牌與亞奧理事會(huì)的合作跨過18年。2010年廣州亞運(yùn)會(huì)之后，品牌先后成為2014年仁川、2018年雅加達(dá)和2022年杭州亞運(yùn)會(huì)官方合作伙伴，之后又拿下2026年愛知·名古屋亞運(yùn)會(huì)合作機(jī)會(huì)。通過在頂級(jí)洲際賽事的專業(yè)服務(wù)場景中持續(xù)露出，外界也逐步建立起對(duì)品牌的專業(yè)認(rèn)知。

但這種認(rèn)知最終仍需落地到產(chǎn)品上。消費(fèi)者對(duì)國產(chǎn)跑鞋的認(rèn)知度隨著馬拉松賽事的興起不斷提高。根據(jù)《2025中國路跑消費(fèi)報(bào)告》，我國認(rèn)證馬拉松完賽人數(shù)已經(jīng)從2023年的97萬人提升至2025年的135.67萬人。從2025年參賽者消費(fèi)支出來看，服裝鞋帽支出為2724元，占比36.2%，是直接消費(fèi)中占比最高的一項(xiàng)。

幾乎國內(nèi)外頭部運(yùn)動(dòng)品牌都在中國馬拉松領(lǐng)域發(fā)力，爭奪金標(biāo)賽事的贊助席位，挖掘潛力跑者。比賽結(jié)束后，三小時(shí)內(nèi)完賽選手的跑鞋穿著率、精英跑者身著何種裝備創(chuàng)造個(gè)人PB，都是賽場內(nèi)外備受關(guān)注的信息。

361度也在這個(gè)框架內(nèi)發(fā)展自己的跑鞋技術(shù)，品牌已經(jīng)連續(xù)三年成為青島馬拉松榮耀贊助商，同時(shí)深度參與東京、柏林馬拉松等國內(nèi)外多場城市馬拉松賽事。2026年東京馬拉松期間，飛燃5東京限定配色在馬拉松博覽會(huì)亮相，引發(fā)廣泛關(guān)注。也是在這場大賽上，品牌代言人、"勞模"管油勝穿著飛飚future2.0創(chuàng)造了新的個(gè)人PB。

路跑之外，籃球是國內(nèi)各大品牌布局的另一核心陣地。近幾年國產(chǎn)品牌切入NBA賽場，直指國際專業(yè)籃球品牌的腹地，簽下了不少NBA球星。這些球星穿著代言品牌的籃球鞋進(jìn)入頂級(jí)對(duì)抗賽場，本身就是對(duì)產(chǎn)品科技的最有效背書。

這一方面，361度是最早切入NBA賽場的國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌之一，而簽下約基奇則是品牌長期耕耘籃球鞋的一座里程碑。2023年12月25日，361度正式官宣簽約NBA兩屆MVP、總冠軍得主尼古拉·約基奇為全球品牌代言人。2025年底二代簽名鞋JOKER2發(fā)布后，JOKER2 GT系列已全面登陸品牌官方渠道。

NBA之外，2026年6月，361度又贊助美國德魯聯(lián)賽I-CAN戰(zhàn)隊(duì)，國內(nèi)草根球員李瑞、劉暢穿著BIG3 7 PRO參賽，讓專業(yè)鞋款在高對(duì)抗的半職業(yè)賽場持續(xù)接受實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)。

這些動(dòng)作說明，361度正在從過去的大眾性價(jià)比認(rèn)知，向更清晰的專業(yè)運(yùn)動(dòng)標(biāo)簽靠近。但頂級(jí)賽場的專業(yè)光環(huán)，終究要落到更廣闊的大眾運(yùn)動(dòng)土壤里，才可能釋放出更持久的增長空間。

自有賽事把普通人拉進(jìn)場，門店承接"最后一公里"

圍繞"專業(yè)運(yùn)動(dòng)大眾化"，361度已經(jīng)搭建起一條初步成型的運(yùn)營鏈條：頂級(jí)賽事與職業(yè)球星負(fù)責(zé)抬升品牌專業(yè)認(rèn)知的上限，自有賽事把普通消費(fèi)者拉進(jìn)真實(shí)運(yùn)動(dòng)場景，社群運(yùn)營拉長用戶生命周期，線下門店與線上渠道共同完成最終的商業(yè)轉(zhuǎn)化。

與其讓用戶在職業(yè)賽場當(dāng)觀眾，不如讓他們直接下場自己感受。361度把這些年贊助大賽的經(jīng)驗(yàn)移植到自有賽事的籌備，這一邏輯在路跑賽道體現(xiàn)得最為充分。

361度自有IP"三號(hào)賽道"10KM競速系列賽從2021年啟動(dòng)，到2025年已經(jīng)經(jīng)歷多項(xiàng)革新，保留正式計(jì)時(shí)與競速屬性的同時(shí)降低參與門檻。相較于全程馬拉松，10公里距離對(duì)訓(xùn)練基礎(chǔ)與完賽能力的要求更友好，匹配大眾跑者的進(jìn)階需求。

"三號(hào)賽道"也承擔(dān)了產(chǎn)品驗(yàn)證與用戶連接的功能。361度曾在2026年青島馬拉松期間披露，品牌跑步社群已累計(jì)覆蓋超22萬核心用戶，這是一批可以持續(xù)觸達(dá)、持續(xù)運(yùn)營的人群基礎(chǔ)。

城市路跑之外，361度也快速切入熱度攀升的越野跑賽道。品牌冠名漓江越野跑，招募戰(zhàn)隊(duì)參與香格里拉越野賽，并在實(shí)戰(zhàn)場景中完成新款越野跑鞋凌刺V2的性能驗(yàn)證。同時(shí)361度也積極布局混訓(xùn)賽道，持續(xù)觸達(dá)更廣范圍運(yùn)動(dòng)愛好者。

籃球賽事的邏輯更加接近內(nèi)容IP。"觸地即燃"在2026年進(jìn)入第七個(gè)賽季，于4月25日在大連拉開新賽季大幕。新賽季在賽制規(guī)則和視覺體系上做了升級(jí)，同時(shí)強(qiáng)化草根球員的人物敘事與產(chǎn)品實(shí)戰(zhàn)展示，更適配短視頻與社交平臺(tái)的傳播邏輯。

除了傳統(tǒng)賽道，361度也在布局女性運(yùn)動(dòng)、小球運(yùn)動(dòng)等新興賽場，拓寬產(chǎn)品覆蓋邊界。例如通過"女子健身局"切入瑜伽場景；依托WTCC等國際賽事的供應(yīng)商身份完善網(wǎng)球品類產(chǎn)品矩陣；創(chuàng)辦"一拍即合"并推出首款專業(yè)羽毛球鞋制勝PRO。對(duì)361度而言，小球運(yùn)動(dòng)是"專業(yè)運(yùn)動(dòng)大眾化"戰(zhàn)略向日常都市場景延伸的關(guān)鍵抓手。

隨著自有IP矩陣不斷壯大，361度線下渠道的承接能力也在同步提升。

近年來，361度加快"大店化"布局，"超品店"成為核心業(yè)態(tài)。這類店型大多具備上千平方米的空間，提供全品類覆蓋。根據(jù)2026年中報(bào)，截至6月30日，全國共有187家"超品店"，半年內(nèi)擴(kuò)張60家。

相較于傳統(tǒng)門店，大店業(yè)態(tài)能夠與自有賽事形成順暢聯(lián)動(dòng)：從賽前裝備采購、參賽包領(lǐng)取，到賽后恢復(fù)服務(wù)、社群交流，均可在門店內(nèi)完成。門店也從單一的零售終端，轉(zhuǎn)變?yōu)槠放婆c消費(fèi)者深度互動(dòng)的體驗(yàn)場域，契合當(dāng)下消費(fèi)者 "重服務(wù)、重體驗(yàn)" 的消費(fèi)趨勢(shì)。

即時(shí)零售則進(jìn)一步補(bǔ)全了門店的履約半徑，線下門店也兼具了"前置倉"功能。2026年2月，361度宣布入駐京東秒送，全國160多個(gè)城市超過1000家門店同步上線；此前公司也已經(jīng)接入美團(tuán)閃購和淘寶閃購。

盡管運(yùn)動(dòng)鞋服的即時(shí)性消費(fèi)需求頻次有限，但即時(shí)零售為門店庫存打開了新的線上出口，也滿足了賽事前臨時(shí)采購等碎片化需求。2026年中期，361度電商業(yè)務(wù)收入達(dá)到19.9億元，同比增長9.5%，已經(jīng)占集團(tuán)收入32.3%，線上渠道對(duì)這套閉環(huán)的重要性正在上升。

沿著提升門店全域經(jīng)營能力的思路，361度還通過"1店6開（1+6）"方式連接實(shí)體門店與多個(gè)線上入口——1家實(shí)體店負(fù)責(zé)體驗(yàn)和發(fā)貨；6個(gè)線上渠道，包括抖音本地生活、美團(tuán)閃購&團(tuán)購、京東閃送、淘寶閃購、小紅書及官網(wǎng)商城。讓線上線下渠道形成互補(bǔ)協(xié)同的有機(jī)整體，最大化釋放單店的全域經(jīng)營效能。

體育營銷的成效往往與產(chǎn)品迭代、渠道擴(kuò)張、消費(fèi)環(huán)境等多重因素交織，這條"專業(yè)運(yùn)動(dòng)大眾化"的路徑是否真正具備長期生命力，最終還是要回歸營收增長、盈利水平與營運(yùn)效率等核心財(cái)務(wù)指標(biāo)來驗(yàn)證。

從規(guī)模增長走向效率提升

對(duì)于一家邁過百億元收入門檻的運(yùn)動(dòng)品牌而言，品牌擴(kuò)張需要投入更多研發(fā)和營銷資源，也會(huì)占用更多庫存與資金。在消費(fèi)下行的趨勢(shì)下，能夠更具效率的增長，是361度近年來的課題。

2026年上半年，361度收入61.6億元，歸母凈利潤9.3億元，同比均增長8%。自2023年至2026年以來，361度上半年復(fù)合增長率為12.9%，同期同行（安踏主品牌、李寧和特步）的平均復(fù)合增速為大約為7%（由于其他品牌尚未發(fā)布財(cái)報(bào)，對(duì)照時(shí)間點(diǎn)為2023年-2025年），361度高了近6個(gè)百分點(diǎn)，發(fā)展明顯快于業(yè)內(nèi)同行，有較為良好的增長勢(shì)頭。在消費(fèi)大環(huán)境不景氣的當(dāng)下，361度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也能體現(xiàn)穿越周期的韌性。

近年來361度在研發(fā)領(lǐng)域持續(xù)投入，研發(fā)投入從2025年中期的16億元上升至18億元。與此同時(shí)，廣告及推廣費(fèi)用占收入比例從2025年中期的10.1%降至9.5%。在收入繼續(xù)增長的情況下，營銷費(fèi)用率下降可以視為投入效率改善的一個(gè)信號(hào)。

現(xiàn)金流在明顯修復(fù)，經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流達(dá)到6.1億元，較上年5.2億元大幅增長。這標(biāo)志著集團(tuán)抗風(fēng)險(xiǎn)能力有了較大提升。更健康的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，也為361°應(yīng)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)提供了更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

而最受外界關(guān)注的是運(yùn)營資金的周轉(zhuǎn)，361度在2026年中期已有所改善，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2025年底的117天下降至102天，說明公司產(chǎn)品動(dòng)銷、需求預(yù)測和供應(yīng)鏈響應(yīng)能力正在提升。

從近幾年財(cái)報(bào)看，361度已證明了"專業(yè)運(yùn)動(dòng)大眾化"的商業(yè)轉(zhuǎn)化能力：賽事和產(chǎn)品投入帶來了收入增長，利潤率也保持穩(wěn)定。

對(duì)361度而言，"專業(yè)運(yùn)動(dòng)大眾化"的增長路徑已經(jīng)清晰：讓更多普通人能輕松穿上專業(yè)裝備、走上賽場，也是在打開更長久的增長空間。

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